Investing.com — S&P Global Ratings, Kimco Realty Corp.’un kredi notunu, sağlam operasyonel performansı ve güçlü bilançosu nedeniyle ’BBB+’dan ’A-’ye yükseltti ve görünümü “istikrarlı” olarak belirledi.
Kimco, 30 Haziran 2025 itibarıyla 21,3 milyar dolar değerinde amortismana tabi tutulmamış gayrimenkul varlığıyla ABD’nin en büyük açık hava alışveriş merkezi portföyünü işletiyor. Şirket, sağlıklı perakende temellerinden ve güçlü kiracı talebinden faydalanıyor.
Şirketin, ortalama baz kira gelirinin (ABR) %86’sını oluşturan market-merkezli alışveriş merkezlerine odaklanması, mevcut perakende ortamında avantaj sağlıyor. S&P, bu merkezleri tekrarlanan müşteri trafiği oluşturmaları, genellikle daha yüksek doluluk oranları ve daha istikrarlı nakit akışı sağlamaları nedeniyle olumlu değerlendiriyor.
Kimco, 2025’in ikinci çeyreğinde, kira oranlarındaki artışların etkisiyle, 2024’ün aynı dönemine kıyasla %3,1 oranında aynı-mülk NOI büyümesi kaydetti. Şirket, karşılaştırılabilir alanlarda %15,2 oranında harmanlanmış pro-rata nakit kira marjı elde etti. Bu oran, son yedi yılın en yüksek çeyrek seviyesini temsil ediyor. Ayrıca %95,4 kiralanan doluluk oranı ve %92,2 küçük mağaza doluluk oranı yakaladı.
Bununla birlikte, pro-rata kiralanan doluluk oranı, bazı çapa kiracıların iflası nedeniyle ardışık olarak 40 baz puan düştü. Kimco, Party City, Joann, Big Lots ve Rite Aid’den boşalan alanların yaklaşık %90’ını ya yeniden kiraladı ya da ortalama %30 ila %40 arasında değişen yeniden kiralama marjlarıyla niyet mektubu aşamasına getirdi.
S&P, Kimco’nun 2025 ve 2026 yıllarında yaklaşık %3 veya daha fazla aynı-mağaza NOI büyümesi elde etmesini bekliyor. Bu büyümenin temel kira artışları, yeniden geliştirme projelerinden kira başlangıçları, satın alma faaliyetleri ve güçlü yeni kira oranlarından kaynaklanması öngörülüyor.
Derecelendirme kuruluşu, Kimco’nun kaldıraç oranının düştüğünü belirtti. S&P Global Ratings’in düzelttiği son 12 aylık borç/FAVÖK oranı, 30 Haziran 2025 itibarıyla 5,9x seviyesinde. Bu oran, geçen yılın aynı döneminde 6,5x seviyesindeydi. S&P, Kimco’nun önümüzdeki iki yıl içinde borç/FAVÖK oranını orta ila yüksek 5x seviyesinde, sabit ücret karşılama oranını ise yüksek 3x seviyesinde sürdürmesini bekliyor.
2025’in ikinci çeyreğinde Kimco, Şubat 2036’da vadesi dolacak %5,30 faizli 500 milyon dolarlık teminatsız tahvil ihraç etti ve vadesi gelen 240,5 milyon dolarlık teminatsız tahvili geri ödedi. Şirketin Temmuz 2026’ya kadar vadesi gelen konsolide borcu bulunmuyor ve ortalama 8,5 yıllık konsolide borç vadesi ile iyi dengelenmiş bir borç vade planı mevcut.
S&P’nin istikrarlı görünümü, elverişli perakende temelleri ve yüksek kiralanan doluluk oranı ile güçlü kiralama faaliyetinden kaynaklanan güçlü kira büyümesi sayesinde önümüzdeki iki yıl içinde sağlam operasyonel performans beklentilerini yansıtıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
